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白酒巨头三国杀:茅台独大 五粮液遭遇前后夹击

收藏 评论 发布时间:2017-09-07 来源:法治周末

编者按:自2016年开始,白酒行业开始出现复苏回暖,大部分白酒企业触底回升。伴随着2017年上半年业绩报告的发布,各上市白酒企业在市场中的表现又有了怎样的结果呢?据此,法治周末食品版对在A股上市的18家白酒企业业绩情况进行了梳理统计,且看各企业表现如何。

“从2017年上半年业绩来看,贵州茅台、五粮液、洋河股份呈现‘三国鼎立’格局:茅台一家坐大,恰似三国之魏;五粮液、洋河股份跟随其后,恰似三国之吴蜀”

总营收746.84亿元,总净利249.17亿元。这是怎样的一个概念?

如果以中国14亿人口计算,那么746.84亿元相当于每人消费了53元,从每个人身上净赚17.8元。

这就是2017年上半年18家在A股上市的白酒企业交出的业绩总答卷。

酒杯01.jpg

这18家上市白酒企业分别是茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、古井贡酒、山西汾酒、迎驾贡酒、今世缘、口子窖、老白干酒、青青稞酒、金种子酒、伊力特、沱牌舍得、水井坊(33.880, 0.58, 1.74%)、酒鬼酒、皇台酒业、金徽酒。

记者梳理统计了上述18家上市酒企业绩后发现,在2017年上半场竞争中,茅台、五粮液、洋河股份3家已率先迈进百亿俱乐部。

3家的总营利可谓是占了18家上市酒企的半壁江山。梳理结果显示,3家企业的合计营收为513.4亿元,占18家酒企总营收的68.74%;3家酒企合计总净利为201.29亿元,占18家酒企总净利的80.78%。

“白酒市场呈现集中化竞争趋势。从2017年上半年业绩来看,贵州茅台、五粮液、洋河股份呈现‘三国鼎立’格局:茅台一家坐大,恰似三国之魏;五粮液、洋河股份跟随其后,恰似三国之蜀吴。”食品行业专家朱丹蓬对记者说。

白酒江湖里的“三国杀”已然开局,未来又会是怎样的结果?或许,我们可以从当下它们的表现中寻出端倪。

“五粮液+洋河股份”敌不过一个贵州茅台

在白酒的江湖里,贵州茅台一直被视为行业的翘楚,稳坐“一哥”之位。贵州茅台在2017年上半年的业绩依然维持了这样的传统。

“贵州茅台依靠高端豪华品牌形象优势,基本完全占据超高端白酒市场,甚至在高端白酒市场也是占据绝对优势,并辐射中高端市场,与五粮液、洋河股份等品牌分庭抗礼。”深圳中为智研咨询有限公司研究员李辉对记者说。

统计结果显示,在营业收入方面,贵州茅台在2017年上半年实现241.9亿元。

这样的营业收入远远地将排名第二、第三的五粮液和洋河股份甩在了身后。

五粮液财报显示,在营业收入方面,五粮液2017年上半年为156.2亿元,与茅台相差85.7亿元。

洋河股份财报显示,如果从营业收入来看,两个洋河股份也不及一个贵州茅台,其2017年上半年实现115.3亿元,与茅台相差126.6亿元。

此外,五粮液、洋河股份的营业收入在同比增长速度方面亦明显低于贵州茅台,分别为17.85%、13.12%,而贵州茅台则为33.11%。

当然,如果我们合五粮液、洋河股份营业收入之力与贵州茅台进行比较,那么两者的营收总和则仅仅比贵州茅台多出12.24%。

不过,如果说在营业收入的比拼中,五粮液和洋河股份可以集“合力”胜出贵州茅台,那么在盈利能力方面,“五粮液+洋河股份”的合体却是输的一败涂地。

梳理结果显示,2017年上半年贵州茅台、五粮液、洋河股份分别实现归属于上市股东的净利润为112.5亿元、49.71亿元、39.08亿元,同比增长分别为27.81%、27.91%、14.15%。

在净利润方面,贵州茅台比五粮液多62.79亿元,比洋河股份多73.42亿元;贵州茅台比五粮液、洋河股份的净利润之和还多23.71亿元。

“五粮液与洋河股份由于高端品牌形象不足,只能游走于中高端市场,难免被动。”李辉说,“因此,贵州茅台在白酒竞争市场处于第一梯队,具有绝对领先地位;而五粮液与洋河股份属于第二梯队,竞争力较强,但难以匹敌贵州茅台。”

五粮液的尴尬:遭遇前后夹击

“3家巨头之中,五粮液的位置其实最为尴尬。”朱丹蓬说,“可以说,五粮液目前正面临着前后夹击的局面。”

“十年前,五粮液风光无限,作为白酒浓香型老大的它与白酒酱香型老大茅台不分伯仲,甚至略好于茅台;而洋河股份则更是与五粮液相去甚远。”朱丹蓬介绍,“但是,十年光景过去,茅台不仅赶超五粮液,更是将五粮液远远甩在了后面;同时,洋河股份则锐意进取,大有赶超五粮液之势。”

贵州茅台、五粮液、洋河股份3家巨头历年的业绩变化印证了朱丹蓬的说法。

实际上,早在十年前,五粮液才是白酒江湖中的“一哥”。

财报显示,2007年贵州茅台、五粮液、洋河股份在营业收入上分别为72.37亿元、73.29亿元、17.62亿元。由此可以看出,2007年时,五粮液股份在营业收入上强于贵州茅台,甚至是洋河股份的四倍有余。

然而,十年光景过去,一切都发生了翻天覆地的变化。

以2016年的年度业绩为例,茅台财报显示,2016年实现营业收入398.56亿元,归属于上市公司股东的净利润为166.5亿元;五粮液财报显示,2016年实现营业收入245.44亿元,归属于上市公司股东的净利润为67.85亿元;洋河股份财报显示,2016年实现营业收入171.93亿元;归属于上市公司股东的净利润为58.13亿元。

如果以2016年业绩来对比,在营业收入方面,五粮液比茅台少153.12亿元,相差38.42%;五粮液比洋河股份多73.51亿元,多42.76%。在利润方面,五粮液比茅台少98.65亿元,尚不及茅台的一半;五粮液比洋河股份多9.72亿元,多16.72%。

“无论从营业收入还有净利润来看,向上,茅台都一骑绝尘,五粮液难望其项背;向下,洋河股份步步紧逼,兵临城下,五粮液‘白酒二哥’的位置岌岌可危。”中研普华研究员覃崇对记者说。

“五粮液由于高端品牌发力不足,逐步被贵州茅台甩开,不能有效开发中低端市场,只能在中高档市场徘徊,而中高端市场参与的竞争者较多且激烈,导致企业销售业绩一直难以提振上去,影响了五粮液整体发展。”李辉说。

实际上,对于现状,五粮液的新掌舵人李曙光同样承认,五粮液当下正面临着“前有标兵,后有追兵”的局面,并宣布将要进行“二次创业”。

“20世纪80年代,五粮液开启了‘一次创业’,通过二十多年的努力,创造了令世人瞩目的‘五粮液现象’。”李曙光如是说,“但五粮液不能躺在功劳簿上,在‘前有标兵,后有追兵’的当下,五粮液必须以‘创业者’精神,重新上路,才能再铸辉煌。”

未来:茅台独大,一超多强

那么,白酒市场未来的竞争格局将会向怎样的方向行进?

“贵州茅台由于强大的品牌效应,与五粮液、洋河股份存在明显的实力差距,并开始逐步拉大与第二三名的差距,未来白酒行业极有可能发展为茅台一超多强的局面。”李辉判断。

实际上,对于贵州茅台的“火热”在近段时间的多个方面都可以窥见一斑。

东方财富网资料显示,自2016年9月以来,贵州茅台的股价一路高涨,由每股290元左右一路涨至490元左右,大有突破500元的架势。截至9月4日,贵州茅台总市值高达6185.77亿元。

另一面,贵州茅台旗下酒类品牌价格同样高涨。

记者在京东、天猫、酒仙网等电商渠道检索“飞天茅台53度”发现,53度飞天茅台已经涨至1299元一瓶。而在半年前,一瓶53度飞天茅台的价格还在800元至900元徘徊。此外,几家电商的信息显示,目前53度飞天茅台的销售状态多为“预约”。

公开资料显示,由于担心价格过于高涨,茅台也正在以前所未有的力度稳价,茅台正在不断调整今年“两节”的投放量,表示将从2000吨逐步增加到6200吨。

“白酒主要以酱香和浓香为主。从白酒香型的角度来,当下的白酒市场应该属于‘一酱加两浓’的局面。从当下消费需求来看,其实酱香型越来越受到消费者青睐。我自己认为,未来的白酒市场应该会是‘两酱+一浓’的格局。”朱丹蓬判断。

“从这个角度来看,未来五粮液和洋河股份谁将出局就是一个需要追问的问题。”朱丹蓬说,“我认为浓香型白酒在顶端保住两位的可能性不大。因此,未来五粮液和洋河股份必然是要有一个出局,虽然这个时间可能会很长。”

编辑:暖暖
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