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贵州茅台突破700元是泡沫膨胀还是合理价值回归?

收藏 评论 发布时间:2017-11-17 来源:新浪财经

2017年11月16日,这是贵州茅台投资者值得纪念的日子。究其原因,则在于11月16日当天,贵州茅台股价突破700元大关,再度刷新历史新高水平,复权后股价已经达到4200元以上。与此同时,贵州茅台总市值已经突破8800亿元的水平,距离此前市场热议的万亿市值又近了一步。

2017年,对于A股市场来说,可以称得上“茅台年”。就在这一年间,贵州茅台股价从年初的327元,跳升至最高的700多元,价格连续突破了多个重要的关口位置。就目前而言,贵州茅台今年以来的累计涨幅已经达到115%左右,这一年度涨幅远远跑赢同期的市场涨幅。

面对价格逾700元的贵州茅台,到底是投机泡沫膨胀还是合理的价值回归呢?在这一段时期内,曾经引起市场的激烈争论。但,不可否认的是,对于这一家机构扎堆,更像是机构抱团取暖的股票,却在股价不断创出新高的过程中,却并未吸引到太多的散户进场。

其中,纵观贵州茅台的公开资料显示,早在2016年9月30日,贵州茅台的A股户数合计为53437人,人均持股23508,而到了2017年3月31日,贵州茅台的A股户数增长至68033人,人均持股18465。之后,在2017年6月30日的公开数据中,贵州茅台的A股户数创造出新高,并录得80670人的数据,而人均持股也快速萎缩至15572的数值。但,有趣的是,到了今年三季度,从9月30日更新的数据来看,贵州茅台A股户数却快速缩减至63980人,而人均持股则回升至19634的数值。

由此可见,对于价格持续飙升的贵州茅台,并未引发散户的大举跟风,而人均持股数量保持稳定的状态,实际上也意味着股票的筹码集中度较高。或许,在实际情况下,对于不少散户而言,获得20%左右的投资收益率已经是非常不错的结果,而当股价有所启动之际,却引发的结果是,散户获利出逃,大资金大机构持续加仓,由此进一步达到了清理浮筹,降低散户占比的目的。

牛股.jpg

从年初327元,飙升至700元以上的价格水平,面对年内涨幅翻倍的走势,不仅仅是普通散户很难坚守下去,而且就连部分机构资金也开始产生分歧。

实际上,从近期沪港通北上资金的流向来看,此前涨幅较大的白马股、大蓝筹也开始出现持续净流出的状态。至于今年表现良好的贵州茅台,还一度引发北上资金单日最高净流出的现象。由此可见,对于价格的持续攀升,机构资金分歧还是难免的。

在毛利率高居不下的状态下,贵州茅台再度实现营收与净利润大幅攀升的状况,成为了股价大幅上涨的财务基础。与此同时,对于贵州茅台而言,因其不仅仅局限于饮用价值,而且更多具备收藏价值。由此一来,即使面对严苛的限酒令,也未能阻挡市场收藏囤酒的意愿。

确实,近年来,不仅仅是贵州茅台股价在迭创新高,而且对于茅台酒来说,其价格也呈现出水涨船高的局面。此外,在中高端消费市场崛起的背景下,作为高端白酒的贵州茅台,它也受到了市场的热捧,并由此产生出茅台酒与茅台股价齐涨的格局。

贵州茅台股价突破700元,总市值超过8800亿元,折合动态市盈率创出了新高。从市场的角度来看,说明了价格持续攀升的贵州茅台,获得了市场更高的估值认可,而从近期部分机构纷纷调高贵州茅台的目标价行为来看,也恰恰印证了这一观点。

前一段时期,贵州茅台股价步入600元之后,贵州茅台股价就彻底打开了上涨的空间。从600元至700元,耗费了不足一个月的交易时间,而700元之上,贵州茅台的价格走势已然不仅仅受限于盈利预期以及基本面等因素,而且更可能受到市场资金撬动的影响。或许,站在大资金大机构的角度来看,只有把赚钱效应发挥到极致,才可以加速吸引接盘者的加入,并顺利把筹码转移到他们的手中。

中短期内,贵州茅台700元以上的股票价格,已经超出了市场的预期,而此后的上涨高度,更可能取决于市场的资金撬动影响。不过,从长远的角度来看,随着业绩的逐步释放,股票价值运行中枢的逐步抬升,贵州茅台的长期投资价值、收藏价值仍然存在,但面对一手超过7万元的股票,已经不是普通散户玩得起的股票,更属于大资金大机构玩得起的投资品种。

编辑:暖暖
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